La hausse des taux n’empêche pas les grandes entreprises nord-américaines de s’endetter

Depuis début 2022, l’endettement des entreprises a augmenté particulièrement en Amérique du Nord.

Pourquoi les entreprises s’endettent ? Quelles sont les conséquences de la hausse des taux pour les entreprises nord-américaines ?

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Conséquences de la remontée des taux sur les entreprises : les « perdants » et les « gagnants »

Face à une forte inflation, le mouvement de hausse des taux initié par les banques centrales en 2022 est d’une ampleur jamais connue depuis 40 ans. Les entreprises sont amenées à évoluer dans un nouveau contexte.

Comment la hausse des taux impacte les entreprises ? Qui sont les « gagnants » et les « perdants » ?

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Les nouveaux discours des banques centrales

Arrivées proches du terme de leur politique de resserrement monétaire, les banques centrales ont ajusté leur narratif au nouvel ordre monétaire mondial.

Face à l’inflation et à la résilience de l’économie américaine, comment les banques centrales ont réagi ?

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Lettre trimestrielle de la Gestion

L'univers des taux hauts :

un nouveau paradigme

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Endettement public et hausse des taux

La résurgence de l’inflation consécutive aux disfonctionnements induits par la crise sanitaire et à l’invasion de l’Ukraine par la Russie a provoqué une forte hausse des taux d’intérêt dans le monde à l’exception du Japon et de la Chine. Les Etats se trouvent confrontés aujourd’hui à un vrai changement de paradigme.

Quelles sont les conséquences de ce changement ?

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Assiste-t-on à une refonte de la chaîne de valeur mondiale ?

Les marchandises chinoises représentaient près de 70% des importations américaines de produits manufacturés d’Asie en 2013 contre 51% en 2022.

A quoi est due cette tendance baissière ?

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Hausse des taux et stratégie de croissance externe

Depuis plus d’un an, notre environnement obligataire a totalement changé, passant d’un univers avec taux nuls à un des resserrements les plus rapides depuis l’époque Volker.

Ce mouvement oblige les entreprises à s’interroger sur leur stratégie de croissance externe.

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Un marché porteur : deux stratégies gagnantes

Cette année, le CAC 40 a progressé de 15,6% au 30 juin 2023, tiré par le rebond de certaines valeurs de luxe dont LVMH (+26%) et Hermès (+35%). Ces deux entreprises profitent d’un marché historiquement porteur mais le succès de LVMH et Hermès est également dû à leur stratégie.

Quelle est la stratégie mise en place par LVMH ? et par Hermès ?

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Croissance externe et resserrement monétaire

La croissance externe permet aux entreprises d’accroître son marché ou encore sa technologie. En période de taux d’intérêt bas, il est facile pour les acquéreurs de se financer et donc de pouvoir recourir à des achats.

Pourquoi une hausse des taux est-elle néfaste pour les fusions-acquisitions ? En quoi les stratégies de croissance externe sont créatrices de valeur ?

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